ΑΓΟΡΕΣ: Η ΕΠΟΧΗ ΤΟΥ ΦΘΗΝΟΥ ΧΑΛΚΟΥ ΤΕΛΕΙΩΣΕ

Ο χαλκός βαδίζει προς τη μεγαλύτερη ετήσια άνοδο τιμών εδώ και πάνω από μια δεκαετία, με τους αναλυτές να εκτιμούν ότι το ράλι του «κόκκινου μετάλλου» δύσκολα θα εξαντληθεί εντός του 2025.

Η αιτία βρίσκεται σε έναν εκρηκτικό συνδυασμό: στενή προσφορά, ασθενέστερο δολάριο, προσδοκίες για την κινεζική οικονομία και –κυρίως– μαζικές επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη.

Τα συμβόλαια τριμήνου στο Λονδίνο κινούνται πάνω από τα 12.400 δολάρια ο τόνος, με τα κέρδη για τη χρονιά να ξεπερνούν το 40%, καθιστώντας τον χαλκό ένα από τα πιο ισχυρά στοιχεία της αγοράς μετάλλων.

Η ανοδική δυναμική εκκινεί από παράγοντες που υπερβαίνουν την καθαρά οικονομική δραστηριότητα: η ενεργειακή μετάβαση, η ηλεκτροκίνηση, η επέκταση των δικτύων ηλεκτρισμού και, πιο πρόσφατα, η ραγδαία ανάπτυξη των υποδομών τεχνητής νοημοσύνης έχουν αυξήσει θεαματικά τη ζήτηση για χαλκό.

Το μέταλλο είναι αναντικατάστατο για καλωδιώσεις, συστήματα μετάδοσης ισχύος και σύνθετους μηχανισμούς ψύξης, καθιστώντας το κεντρικό στοιχείο στο οικοσύστημα της νέας τεχνολογίας.

Εκτιμήσεις για το 2026

Οι εκτιμήσεις των μεγάλων επενδυτικών τραπεζών για την πορεία του χαλκού το 2026 κινούνται στο πλαίσιο ενός γενικά ανοδικού ή τουλάχιστον σταθερά υψηλού περιβάλλοντος, αν και με διαφορές στο βάθος και την ένταση των προβλέψεων:

UBS: Περιμένει σταδιακή άνοδο μέσα στο 2026, με την τιμή του χαλκού να φθάνει έως και 13.000 δολάρια τον τόνο στο τέλος του έτους, αντανακλώντας μια αγορά με έντονα ελλείμματα προσφοράς.

JPMorgan: Βλέπει την αγορά να παραμένει «σφιχτή» και εκτιμά ότι οι τιμές θα διατηρηθούν πάνω από 12.500 δολάρια ανά τόνο στο πρώτο εξάμηνο του έτους.

Goldman Sachs: Έχει μια πιο συγκρατημένη άποψη βραχυπρόθεσμα, τοποθετώντας τις τιμές σε ένα εύρος περίπου 10.000–11.000 δολαρίων ανά τόνο στο πρώτο μισό του 2026, αν και διατηρεί μια ανοδική προοπτική μακροπρόθεσμα, καθώς η ζήτηση από υποδομές και τεχνητή νοημοσύνη παραμένει ισχυρή.

ING: Τοποθετεί τον μέσο όρο τιμών για το 2026 σε επίπεδα γύρω στα 11.500 δολάρια τον τόνο, παρά το γεγονός ότι αναγνωρίζει έλλειμμα στην προσφορά.

Τι δείχνει η εικόνα συνολικά

Παρά τις διαφορές στις προβλέψεις, υπάρχει ευρεία συναίνεση ότι η εποχή του «φθηνού χαλκού» έχει τελειώσει. Το 2025 αναδείχθηκε σε έτος κατά το οποίο η προσφορά δοκιμάστηκε σε συνθήκες ταυτόχρονης αύξησης της ζήτησης — όχι μόνο για παραδοσιακές εφαρμογές, αλλά και για νέους τομείς όπως τα υπολογιστικά κέντρα δεδομένων.

Οι προοπτικές για το 2026 δεν δείχνουν μια άμεση «εξομάλυνση» της αγοράς. Αντίθετα, ακόμη και οι πιο συγκρατημένες προβλέψεις παραπέμπουν σε μια αγορά όπου οι τιμές διατηρούνται υψηλά, είτε ως αποτέλεσμα της συνέχισης της αυξημένης ζήτησης, είτε λόγω αστοχιών στην προσφορά.

Της Νατάσας Στασινού

Πηγή: naftemporiki.gr