Πρωτοβουλία Πολιτών Δήμου Αριστοτέλη

Η πτώση της κυβέρνησης Μπαϊρού είναι πλέον γεγονός καθώς ο Γάλλος Πρωθυπουργός δεν κατάφερε να εξασφαλίσει την ψήφο εμπιστοσύνης της Εθνοσυνέλευσης σε μια «δοκιμασία αλήθειας» όπως την χαρακτήρισε στη δραματική του ομιλία, κατά την οποία εξέθεσε την ανάγκη της μείωσης του γαλλικού χρέους ύψους 3,4 τρισ. ευρώ ως μέγιστη εθνική προτεραιότητα, ενώ έκανε για μια τελευταία φορά έκκληση στα κόμματα να στηρίξουν τον προϋπολογισμό λιτότητας που περιλαμβάνει περικοπές ύψους σχεδόν 44 δισ. ευρώ προκειμένου να επανέλθει σε βιώσιμο μέγεθος το ύψος του χρέους και το έλλειμμα. Η ομιλία του Μπαϊρού ναι μεν είχε δραματικό τόνο όμως ήταν ρεαλιστική. Η Γαλλία έχει το τρίτο μεγαλύτερο χρέος της Ευρωζώνης μετά την Ελλάδα και την Ιταλία και ήδη η χώρα δανείζεται πιο ακριβά από την Ελλάδα με βάση την απόδοση του γαλλικής και της ελληνικής 10ετίας. Η χώρα κάθε χρόνο γίνεται και φτωχότερη, το έλλειμμα είναι πάνω από το 5% και ο λόγος Χρέος/ΑΕΠ ανέρχεται ήδη στο 114% με αυξητικές τάσεις. Το χρέος ισο...

Ένα παράδοξο συμβαίνει τις τελευταίες ημέρες στις αγορές, η άνοδος των μακροπρόθεσμων ομολογιακών αποδόσεων συνέπεσε με τα αλλεπάλληλα ιστορικά υψηλά του χρυσού, παρότι αυτές οι δύο κατηγορίες ενεργητικού έχουν μια στεγανή αντίστροφη σχέση: οι υψηλότερες αποδόσεις συνήθως τείνουν να παίρνουν τη λάμψη του χρυσού. Οι επενδυτές επανεξετάζουν το παραδοσιακό τους εγχειρίδιο ασφαλών καταφυγίων, εν μέσω αυξανόμενων ανησυχιών σχετικά με την κατεύθυνση των δημοσιονομικών και νομισματικών πολιτικών σε κορυφαίες οικονομίες.  Στις ΗΠΑ, η απόδοση του 30ετούς κρατικού ομολόγου ξεπέρασε το «ψυχολογικό όριο» του 5% την Τετάρτη για πρώτη φορά από τον Ιούλιο, ενώ η απόδοση του αντίστοιχου ιαπωνικού άγγιξε ιστορικό υψηλό, αυξημένο κατά 100 μονάδες βάσης φέτος λόγω επίμονου πληθωρισμού, αρνητικών πραγματικών επιτοκίων και πολιτικής αστάθειας. Στο Ηνωμένο Βασίλειο, οι αποδόσεις των 30ετών ομολόγων σκαρφάλωσαν στο υψηλότερο σημείο από το 1998 αυτή την εβδομάδα, ενώ στη Γαλλία, το ασφάλιστρο κινδύνου...

Mε αρνητικά πρόσημα κινήθηκαν οι αγορές στην πλειοψηφία τους χθες, με τη μητέρα των αγορών και μεγάλη πρωταγωνίστρια των χρηματιστηριακών ταμπλό, S&P 500 , να υποχωρεί για τρίτη συνεχόμενη ημέρα. Αν και από το 21% των εταιρειών του S&P 500, που έχουν ανακοινώσει αποτελέσματα μέχρι στιγμής, το 82% έχει υπερβεί τις εκτιμήσεις για τα κέρδη, σύμφωνα με τα στοιχεία του LSEG, εντούτοις τις δύο τελευταίες ημέρες είχαμε απογοητευτικά αποτελέσματα από κάποια μεγάλα ονόματα, όπως εκείνα των General Electric και Lockheed Martin, των οποίων οι πωλήσεις ήταν χαμηλότερες των εκτιμήσεων.

H τιμή του χρυσού παραμένει ισχυρή για μεγάλο χρονικό διάστημα παρά το ισχυρό δολάριο και την αύξηση των πραγματικών αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων, πηγαίνοντας κόντρα στη θεωρία. Παραδοσιακά, ο χρυσός θεωρείται ως το «αντι – δολάριο», ως ένα asset το οποίο ενισχύεται όταν το δολάριο είναι φθηνό και τα επιτόκια χαμηλά και, αντίστροφα, αποδυναμώνεται όταν τα επιτόκια αυξάνονται.

Ύμνοι από το πρακτορείο Bloomberg, στην έκδοση Businessweek για την Ελλάδα καθώς η χώρα μας ετοιμάζεται να υποδεχθεί ξένους επενδυτές με μεγάλες τσέπες που εγκατέλειψαν τη χώρα μετά τη χρεοκοπία της πριν από περισσότερο από μια δεκαετία. Τώρα, οι αποδόσεις των 10ετών κρατικών ομολόγων , οι οποίες εκτινάχθηκαν πάνω από το 40% το 2012, βρίσκονται κάτω από το 4% . (Οι αποδόσεις των ομολόγων μειώνονται όταν οι τιμές αυξάνονται). Για να γίνει κατανοητή η σπουδαιότητα, αξίζει να αναφερθεί ότι οι αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων είναι χαμηλότερες από αυτές των αντίστοιχων ιταλικών και μόνο 1,4% πάνω από το υπερ-ασφαλές γερμανικό. Σύμφωνα με το Bloomberg, η Ελλάδα θα αποκτήσει ξανά σύντομα καθεστώς επενδυτικής βαθμίδας.

Κοντά στην επικίνδυνη ζώνη έχει πλησιάσει το spread των ιταλικών ομολόγων , δηλαδή η διαφορά της απόδοσής τους σε σχέση με αυτή των αντίστοιχων γερμανικών, ασκώντας πίεση στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα να εξηγήσει πιο συγκεκριμένα πώς σχεδιάζει να περιορίσει το κόστος δανεισμού στην περιφέρεια της Ευρωζώνης, αναφέρει δημοσίευμα του Bloomberg To spread των ιταλικών 10ετών ομολόγων αυξήθηκε σήμερα, για τρίτη συνεχόμενη ημέρα, στις 226 μ.β. που είναι το υψηλότερο επίπεδο από τον Μάιο του 2020, κοντά στις 250 μ.β., τις οποίες αναλυτές θεωρούσαν ως την επικίνδυνη ζώνη που μπορεί να προκαλέσει τη λήψη μέτρων από την κεντρική τράπεζα.