ΧΑΛΚΟΣ: ΟΙ ΕΙΣΡΟΕΣ ΣΤΙΣ ΗΠΑ ΑΥΞΑΝΟΝΤΑΙ ΕΝ ΑΝΑΜΟΝΗ ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ ΤΩΝ ΑΠΟΦΑΣΕΩΝ ΤΡΑΜΠ ΓΙΑ ΤΟΥΣ ΔΑΣΜΟΥΣ

Ο χαλκός εισρέει στις ΗΠΑ με τον ταχύτερο ρυθμό εδώ και τουλάχιστον 12 χρόνια, καθώς οι traders τοποθετούνται ενόψει της απόφασης του Προέδρου Ντόναλντ Τραμπ για τους δασμούς στις εισαγωγές εξευγενισμένων προϊόντων.

Περισσότεροι από 200.000 μετρικοί τόνοι έφτασαν τον Ιούλιο, η μεγαλύτερη μηνιαία εισροή που έχει καταγραφεί στα στοιχεία ναυτιλίας της IHS Markit από το 2014. Η αύξηση των εισαγωγών θα προστεθεί στα τεράστια αποθέματα των ΗΠΑ που έχουν συσσωρευτεί τον τελευταίο χρόνο, με τα συνδυασμένα αποθέματα του Comex και του London Metal Exchange να υπερβαίνουν τους 740.000 τόνους και τα στοιχεία του LME της Παρασκευής να δείχνουν άλλους 110.860 τόνους σε ιδιωτικές αποθήκες σε λιμάνια των ΗΠΑ.

Η εισροή μετάλλων παρακολουθείται στενά, καθώς ο θησαυρός έχει δημιουργηθεί εις βάρος των προμηθειών στον υπόλοιπο κόσμο. Τα αποθέματα στις αποθήκες του LME εκτός των ΗΠΑ έχουν μειωθεί απότομα φέτος, καθώς οι έμποροι έστρεψαν το μέταλλο σε αμερικανικά λιμάνια για να πετύχουν υψηλότερες τιμές.

Οι ροές έχουν επιταχυνθεί ακόμη και μετά την προθεσμία της 30ής Ιουνίου για τον Υπουργό Εμπορίου Χάουαρντ Λάτνικ να συστήσει δράση για τους δασμούς που εγκρίθηκαν χωρίς ανακοίνωση. Οι παραγωγοί, οι καταναλωτές και οι έμποροι περιμένουν διευκρινίσεις καθώς ο Λευκός Οίκος ζυγίζει το ενδεχόμενο επέκτασης της προστασίας από τα ημιτελή προϊόντα χαλκού στα ακατέργαστα μέταλλα.

Εν τω μεταξύ, ο χαλκός Comex στη Νέα Υόρκη συνεχίζει να διαπραγματεύεται με υψηλό premium σε σχέση με το LME, διατηρώντας ένα arbitrage που ενθαρρύνει τις αποστολές στις ΗΠΑ.

«Το αρμπιτράζ των δασμών κυριαρχεί στην αύξηση της ζήτησης», δήλωσε ο Michael Cuoco, επικεφαλής μετάλλων στην StoneX Financial Inc. «Όσοι είναι πιο κοντά σε όποιον λαμβάνει την επίσημη απόφαση πιστεύουν ότι θα είναι σε καλύτερη θέση φέρνοντας περισσότερο χαλκό στις ΗΠΑ σήμερα παρά αύριο».

Τα επίσημα αποθέματα χαλκού της Comex έχουν αυξηθεί κατά περισσότερο από 40% φέτος, φτάνοντας σε επίπεδα ρεκόρ, ενώ το συνολικό απόθεμα χαλκού των ΗΠΑ εκτιμάται ευρέως ότι ξεπερνά το 1 εκατομμύριο τόνους. 

Η απειλή δασμών επιτρέπει στις ΗΠΑ να δημιουργήσουν αποθέματα ενός μετάλλου που θεωρείται ολοένα και περισσότερο στρατηγικό για τα δίκτυα ηλεκτρικής ενέργειας, την τεχνητή νοημοσύνη, τα ηλεκτρικά οχήματα και την άμυνα.

Ο Λευκός Οίκος δεν έχει ακόμη δηλώσει πότε ο Τραμπ θα αποφασίσει για τους δασμούς στον επεξεργασμένο χαλκό. Οι υποστηρικτές υποστηρίζουν ότι οι δασμοί θα ενθαρρύνουν τις επενδύσεις στην εγχώρια εξόρυξη και επεξεργασία, ενώ οι αντίπαλοι λένε ότι θα αυξήσουν το κόστος για τους κατασκευαστές που βασίζονται στον εισαγόμενο χαλκό και θα καταστήσουν τα προϊόντα που κατασκευάζονται στις ΗΠΑ λιγότερο ανταγωνιστικά. Η συζήτηση έρχεται να προστεθεί στους υφιστάμενους δασμούς 50% σε ημιτελή προϊόντα και παράγωγα χαλκού.

Μια απόφαση για την επιβολή δασμών στο ακατέργαστο μέταλλο πιθανότατα θα πυροδοτούσε μια τελευταία αύξηση των αποστολών πριν τεθούν σε ισχύ οι δασμοί, ενώ η εγκατάλειψη της πρότασης θα μπορούσε να αντιστρέψει τις εμπορικές ροές καθώς οι έμποροι θα μειώσουν τις θέσεις που έχουν συσσωρευτεί τους τελευταίους 18 μήνες.

Η απειλή δασμών κυριαρχεί στην αγορά χαλκού για μεγάλο μέρος του περασμένου έτους, ωθώντας επανειλημμένα τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης της Νέας Υόρκης πάνω από τις τιμές του Λονδίνου. 

Τον περασμένο Ιούλιο, ο Τραμπ έδωσε εντολή στον Λούτνικ να μελετήσει εάν οι εισαγωγές εξευγενισμένου χαλκού θα πρέπει να αντιμετωπίσουν σταδιακούς δασμούς που θα ξεκινούν από 15% τον Ιανουάριο του 2027.

Το arbitrage Comex-LME - η διαφορά μεταξύ του χαλκού Comex front-month και του συμβολαίου μετρητών του LME - ξεπέρασε κατά μέσο όρο τα 350 δολάρια ανά μετρικό τόνο τον Ιούλιο, αρκετά υψηλά για να προσελκύσει μέταλλο από το εξωτερικό.

Ταυτόχρονα, η αγορά του Λονδίνου δείχνει σημάδια συμπίεσης, με τα κοντινά συμβόλαια να διαπραγματεύονται με premium περίπου 65 δολαρίων σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης τριών μηνών, το μεγαλύτερο από τον Ιανουάριο. Αυτή η δομή τιμών, γνωστή ως backwardation, σηματοδοτεί βραχυπρόθεσμη στενότητα.

Από τους Yvonne Yue Li και James Attwood

Πηγή: mining.com