ΚΑΝΑΔΑΣ: ΑΛΜΑ 22% ΣΤΗΝ ΠΑΡΑΓΩΓΗ ΧΡΥΣΟΥ - ΥΠΟΧΩΡΗΣΕ Η ΠΑΓΚΟΣΜΙΑ ΠΡΟΣΦΟΡΑ ΠΑΡΑ ΤΗΝ ΑΥΞΗΣΗ ΤΗΣ ΕΞΟΡΥΞΗΣ

Η παραγωγή χρυσού στον Καναδά αυξήθηκε κατά 22% το τρίτο τρίμηνο, καθώς νέα ορυχεία ενίσχυσαν την εξορυκτική δραστηριότητα, ξεπερνώντας τον ρυθμό ανάπτυξης της παγκόσμιας παραγωγής, την ώρα που το αυξανόμενο κόστος καθιστούσε ακριβότερη την παραγωγή κάθε ουγγιάς.

Στην άνοδο συνέβαλαν νέες μονάδες που τέθηκαν πρόσφατα σε λειτουργία, όπως το ορυχείο Valentine της Equinox Gold (TSX, NYSE-A: EQX) στη Νέα Γη και το Λαμπραντόρ και το ορυχείο Goose της B2Gold (TSX: BTO, NYSE-A: BTG) στο Νούναβουτ, καθώς και η αυξημένη παραγωγή από υφιστάμενα ορυχεία, σύμφωνα με το Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού (World Gold Council), το οποίο δημοσιοποίησε τα στοιχεία την Τρίτη. Σε παγκόσμιο επίπεδο, η παραγωγή από ορυχεία αυξήθηκε κατά 3%, φτάνοντας στο επίπεδο-ρεκόρ των 1.071 τόνων για τρίτο τρίμηνο.

«Η παραγωγή από ορυχεία ενδέχεται να καταγράψει νέο ιστορικό υψηλό, ωστόσο η συνολική αντίδραση της προσφοράς αναμένεται να παραμείνει περιορισμένη, καθώς η ανακύκλωση εξακολουθεί να κινείται σε χαμηλά επίπεδα», ανέφερε το Συμβούλιο στην τελευταία τριμηνιαία αξιολόγησή του.

Η αύξηση στον Καναδά καταδεικνύει τη σημαντική συμβολή που μπορούν να έχουν οι νέες μονάδες παραγωγής, σε μια περίοδο κατά την οποία ορισμένες καθιερωμένες εξορυκτικές χώρες αντιμετωπίζουν προβλήματα λόγω της χαμηλότερης περιεκτικότητας των κοιτασμάτων και των αλλαγών στον σχεδιασμό των ορυχείων. 

Ωστόσο, η ενίσχυση της εξόρυξης δεν μεταφράστηκε σε αύξηση της συνολικής προσφοράς: η υποχώρηση της ανακύκλωσης και η περαιτέρω μείωση των εκκρεμών αντισταθμιστικών θέσεων των παραγωγών οδήγησαν σε πτώση του παγκόσμιου συνόλου κατά 1%, στους 1.369 τόνους.

Η άνοδος της καναδικής παραγωγής

Το ορυχείο Valentine ξεκίνησε την εμπορική παραγωγή τον Νοέμβριο του περασμένου έτους, με αποτέλεσμα η συμβολή του στο φετινό τρίτο τρίμηνο να είναι σημαντικά μεγαλύτερη σε σύγκριση με την περίοδο έναρξης λειτουργίας του έναν χρόνο νωρίτερα. Σύμφωνα με τις επιχειρησιακές εκτιμήσεις της Equinox, η μονάδα στη Νέα Γη αναμένεται να παράγει 140.000 έως 150.000 ουγγιές χρυσού φέτος.

Ο Καναδάς ήταν μία από τις χώρες που κατέγραψαν σημαντική αύξηση της παραγωγής. Στην Ινδονησία, η παραγωγή ενισχύθηκε κατά 21%, χάρη στην υψηλότερη περιεκτικότητα των κοιτασμάτων και στην αυξημένη παραγωγή από το Batu Hijau, την έναρξη λειτουργίας του Pani Gold και την ανάκαμψη της παραγωγής στο Grasberg. Η παραγωγή της Χιλής αυξήθηκε κατά 19%, με τη συμβολή του Salares Norte και της νεοσύστατης μονάδας Fenix, σύμφωνα με το Συμβούλιο.

Αντίθετα, η παραγωγή στην Αυστραλία μειώθηκε κατά 12% και στις Ηνωμένες Πολιτείες κατά 7%. Η εκμετάλλευση κοιτασμάτων χαμηλότερης περιεκτικότητας και η αλληλουχία των εργασιών εξόρυξης επιβάρυναν τις επιδόσεις και στις δύο χώρες, μεταξύ άλλων στα ορυχεία Cadia στην Αυστραλία και Nevada Gold Mines και Round Mountain στις ΗΠΑ.

Η παγκόσμια παραγωγή από ορυχεία ήταν αυξημένη κατά 2% κατά τους πρώτους εννέα μήνες του έτους, γεγονός που φέρνει τον κλάδο σε τροχιά επίτευξης νέου ετήσιου ρεκόρ, εκτός εάν σημειωθούν εκτεταμένες αποκλίσεις από τις προσδοκίες κατά το τέταρτο τρίμηνο, σύμφωνα με το Συμβούλιο.

Αυξάνεται το κόστος εξόρυξης

Η πρόσθετη παραγωγή συνοδεύεται από υψηλότερο κόστος. Το μέσο συνολικό κόστος διατήρησης της παραγωγής (All-in Sustaining Costs – AISC) στον κλάδο έφτασε το δεύτερο τρίμηνο στο ιστορικό υψηλό των 2.698 καναδικών δολαρίων (1.930 δολαρίων ΗΠΑ) ανά ουγγιά, αυξημένο κατά 22% σε σύγκριση με έναν χρόνο νωρίτερα, σύμφωνα με στοιχεία της Metals Focus που επικαλείται το Συμβούλιο. Τ

α στοιχεία, τα οποία δημοσιεύονται με χρονική υστέρηση ενός τριμήνου σε σχέση με τα δεδομένα παραγωγής, καταδεικνύουν τον ταχύτερο ετήσιο ρυθμό αύξησης του κόστους από τις αρχές του 2013.

Στην άνοδο συνέβαλαν οι υψηλότερες τιμές της ενέργειας και των αναλώσιμων υλικών, καθώς και η αύξηση των κεφαλαιουχικών δαπανών για τη διατήρηση της παραγωγικής δυναμικότητας.

Οι τελευταίες εκτιμήσεις GoldPages της BMO Capital Markets κινούνται στην ίδια κατεύθυνση. Το σταθμισμένο με βάση την παραγωγή κόστος διατήρησης της παραγωγής για τις εταιρείες που καλύπτει η τράπεζα προβλέπεται να διαμορφωθεί κατά μέσο όρο στα 1.795 δολάρια ανά ουγγιά φέτος, αυξημένο κατά 16% σε σχέση με το 2025. Εάν συνυπολογιστούν οι αναπτυξιακές κεφαλαιουχικές δαπάνες, το μέσο συνολικό κόστος εκτιμάται ότι θα αυξηθεί κατά 22%, στα 2.298 δολάρια ανά ουγγιά.

Τα στοιχεία της BMO αφορούν διαφορετικό σύνολο εταιρειών και καλύπτουν ολόκληρο το έτος, επομένως δεν είναι άμεσα συγκρίσιμα με την τριμηνιαία εκτίμηση του Συμβουλίου για το σύνολο του κλάδου. Η τράπεζα προβλέπει κάποια αποκλιμάκωση το επόμενο έτος, με το κόστος διατήρησης της παραγωγής να υποχωρεί στα 1.764 δολάρια ανά ουγγιά.

Οι τιμές του χρυσού παραμένουν σημαντικά υψηλότερες από τα επίπεδα αυτά. Η μέση τιμή του πολύτιμου μετάλλου διαμορφώθηκε στα 4.262 δολάρια ανά ουγγιά το τρίτο τρίμηνο, αυξημένη κατά 23% σε ετήσια βάση, σύμφωνα με το Συμβούλιο. Ωστόσο, το κόστος διατήρησης της παραγωγής δεν περιλαμβάνει τις αναπτυξιακές δαπάνες και δεν αποτυπώνει το σύνολο των ταμειακών αναγκών μιας εταιρείας.

Υποχώρηση της ανακύκλωσης

Η προσφορά από ανακυκλωμένο χρυσό μειώθηκε κατά 8%, περίπου στους 314 τόνους το τρίτο τρίμηνο, στο χαμηλότερο επίπεδο από τα τέλη του 2023. Η πτώση αυτή υπεραντιστάθμισε την αύξηση της εξορυκτικής παραγωγής, ενώ συνέβαλε και η εκτιμώμενη μείωση κατά 17 τόνους των εκκρεμών αντισταθμιστικών θέσεων των παραγωγών.

Η ανακύκλωση παρέμεινε περιορισμένη παρά τις ιστορικά υψηλές τιμές. Στην Ινδία, ορισμένοι κάτοχοι χρυσού προτίμησαν να χρησιμοποιήσουν τα αποθέματά τους ως εγγύηση για τη λήψη δανείων, ενώ τα ανταλλακτήρια κοσμημάτων επέτρεψαν στους αγοραστές να χρηματοδοτήσουν νέες αγορές παραδίδοντας παλαιά κοσμήματα. Παράλληλα, οι προσδοκίες για περαιτέρω άνοδο των τιμών περιόρισαν την προθυμία για πωλήσεις, σύμφωνα με το Συμβούλιο.

Στην Κίνα, η ανακύκλωση μειώθηκε κατά 20% σε σύγκριση με έναν χρόνο νωρίτερα. Η ανταλλαγή παλαιών κοσμημάτων για την αντιστάθμιση του νέου φόρου στις πωλήσεις κοσμημάτων ενίσχυσε επίσης τις ανταλλαγές αντί των απευθείας πωλήσεων.

Το συνολικό χαρτοφυλάκιο αντισταθμιστικών θέσεων των παραγωγών μειώθηκε για ενδέκατο συνεχόμενο τρίμηνο. Στην υποχώρηση συνέβαλαν οι παραδόσεις στο πλαίσιο συμβολαίων που έφτασαν στη λήξη τους, καθώς και η αναδιάρθρωση υφιστάμενων θέσεων, ενώ οι μεταλλευτικές εταιρείες εμφάνισαν περιορισμένη διάθεση να κατοχυρώσουν μελλοντικές τιμές.

Αυξημένες αγορές από τις κεντρικές τράπεζες

Στην πλευρά της ζήτησης, οι κεντρικές τράπεζες αποτέλεσαν τον σημαντικότερο παράγοντα αντιστάθμισης της εξασθένησης των αγορών από τους καταναλωτές. Οι εκτιμώμενες αγορές τους αυξήθηκαν κατά 42%, στους 321 τόνους, ανεβάζοντας τις συνολικές αγορές του εννεαμήνου στους 675 τόνους, επίπεδο υψηλότερο κατά 6% σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του προηγούμενου έτους.

Η Κίνα και η Πολωνία πρόσθεσαν συνολικά περίπου 104 τόνους στα επίσημα δηλωμένα αποθέματά τους. Οι αγορές της Κίνας συνέχισαν την επιταχυνόμενη συσσώρευση χρυσού που είχε καταδειχθεί και στα στοιχεία του Σεπτεμβρίου.

Ωστόσο, οι αγορές που ανακοινώθηκαν επίσημα αντιστοιχούσαν σε μόλις περίπου 120 τόνους από το σύνολο του τριμήνου. Το υπόλοιπο 63% προήλθε από εκτιμώμενες αγορές που δεν δημοσιοποιήθηκαν, περιορίζοντας τη δυνατότητα προσδιορισμού των χωρών που προχώρησαν σε αγορές.

Τα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια που υποστηρίζονται από φυσικό χρυσό (ETFs) πρόσθεσαν 211 τόνους, μετά τις εκροές του δεύτερου τριμήνου, αν και οι εισροές ήταν κατά 6% χαμηλότερες σε σύγκριση με έναν χρόνο νωρίτερα. 

Η εξέλιξη αυτή συνέχισε την απόκλιση στις επενδυτικές τάσεις που είχε καταγραφεί τον Σεπτέμβριο, όταν οι αγορές μέσω κεφαλαίων διατηρήθηκαν παρά την πτώση της τιμής του χρυσού.

Η ζήτηση για ράβδους και νομίσματα μειώθηκε κατά 19%, στους 268 τόνους, ενώ η κατανάλωση κοσμημάτων υποχώρησε κατά 17%, στους 313 τόνους, καταγράφοντας τη χαμηλότερη επίδοση τρίτου τριμήνου στη σειρά στοιχείων του Συμβουλίου. Η συνολική ζήτηση, συμπεριλαμβανομένης της εξωχρηματιστηριακής δραστηριότητας, μειώθηκε κατά 1%.

Το Συμβούλιο περιόρισε στο μισό την πρόβλεψή του για την αύξηση της επενδυτικής ζήτησης φέτος, στους 200 τόνους από 400 τόνους, καθώς επιβραδύνθηκαν οι αγορές ράβδων και νομισμάτων. Αντίθετα, αναθεώρησε προς τα πάνω την εκτίμησή του για τις αγορές των κεντρικών τραπεζών, τις οποίες πλέον αναμένει να διαμορφωθούν τουλάχιστον στα επίπεδα του 2025.

Οι αγορές αυτές θα μπορούσαν να στηρίξουν τις τιμές, ωστόσο το Συμβούλιο προειδοποίησε ότι δεν αποτελούν εγγύηση για τη διατήρησή τους.

«Οι αγορές, ωστόσο, φαίνεται να είναι ευαίσθητες στις τιμές», ανέφερε το Συμβούλιο. «Αυτή η τάση θα μπορούσε να προσφέρει κάποια στήριξη και σταθερότητα στις τιμές, αν και η σχέση δεν είναι αρκετά σταθερή ώστε να υποδηλώνει την ύπαρξη ενός αξιόπιστου κατώτατου ορίου για την τιμή του χρυσού».

Πηγή: worldenergynews.gr