ΧΡΥΣΟΣ: ΠΟΥ ΘΑ ΒΡΕΙ ΤΑΒΑΝΙ Η ΤΙΜΗ ΤΟΥ; - ΤΙ ΛΕΝΕ ΟΙ ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ UBS KAI GOLDMAN

Ο χρυσός επιβεβαιώνει τον ρόλο του ως απόλυτο ασφαλές καταφύγιο σε μια περίοδο έντονων ανακατατάξεων στο παγκόσμιο οικονομικό και πολιτικό σκηνικό.

Μετά από ένα εντυπωσιακό ράλι άνω του 70% τους τελευταίους 12 μήνες και διαδοχικά ιστορικά υψηλά, οι μεγάλες επενδυτικές τράπεζες ανεβάζουν τον πήχη ακόμη ψηλότερα για το 2026.

Goldman Sachs: Στόχος τα 5.400 δολάρια η ουγγιά

Η Goldman Sachs αναθεώρησε ανοδικά την πρόβλεψή της για την τιμή του χρυσού στο τέλος του 2026, ανεβάζοντας τον στόχο στα 5.400 δολάρια ανά ουγγιά, από 4.900 δολάρια προηγουμένως.

Η αναβάθμιση, άνω του 10%, βασίζεται στην εκτίμηση ότι η ζήτηση από ιδιώτες επενδυτές θα παραμείνει ισχυρή και «κολλώδης», καθώς συνδέεται με μακροπρόθεσμους μακροοικονομικούς και δημοσιονομικούς κινδύνους και όχι με μεμονωμένα γεγονότα.

Οι αναλυτές της τράπεζας επισημαίνουν ότι:

• Οι αγορές από κεντρικές τράπεζες αναμένεται να φτάσουν κατά μέσο όρο τους 60 τόνους τον μήνα το 2026, με τις αναδυόμενες οικονομίες να συνεχίζουν τη διαρθρωτική διαφοροποίηση των αποθεμάτων τους.
• Τα δυτικά ETF χρυσού έχουν ενισχυθεί κατά περίπου 500 τόνους από τις αρχές του 2025, ξεπερνώντας τις αρχικές εκτιμήσεις.
• Οι κίνδυνοι για την πρόβλεψη είναι «σημαντικά στραμμένοι προς τα πάνω», καθώς η αβεβαιότητα γύρω από τη δημοσιονομική και νομισματική πολιτική διεθνώς ενθαρρύνει περαιτέρω τοποθετήσεις.
• Στο ίδιο πλαίσιο, η ανανεωμένη επίθεση του Ντόναλντ Τραμπ στη Federal Reserve έχει κλονίσει την εμπιστοσύνη στην ανεξαρτησία της αμερικανικής κεντρικής τράπεζας, ενισχύοντας τη στροφή κεφαλαίων προς τον χρυσό.

UBS: Τα 5.000 δολάρια «εντός μηνών»

Αντίστοιχα αισιόδοξη εμφανίζεται και η UBS, η οποία εκτιμά ότι, παρά το ισχυρό ράλι, οι τιμές έχουν ακόμη περιθώριο ανόδου. Ο ελβετικός όμιλος βλέπει τον χρυσό να προσεγγίζει τα 5.000 δολάρια ανά ουγγιά μέσα στους επόμενους μήνες, στηριζόμενος:

Στην επανεμφάνιση γεωπολιτικών εντάσεων, ιδίως στη Μέση Ανατολή και γύρω από τα ενεργειακά περάσματα, όπως τα Στενά του Ορμούζ.

Στη θεσμική και πολιτική αβεβαιότητα στις ΗΠΑ, με ανοιχτά μέτωπα γύρω από τη νομισματική πολιτική, τις δασμολογικές απειλές και τις πολιτικές εξελίξεις ενόψει εκλογικών αναμετρήσεων.

Στο γεγονός ότι ο χρυσός λειτουργεί ως προτιμητέο εργαλείο αντιστάθμισης, έναντι άλλων εμπορευμάτων όπως το πετρέλαιο, το οποίο η αγορά διστάζει να τιμολογήσει με ισχυρό risk premium.

Η UBS τονίζει επίσης ότι, παρά τη μερική αποκλιμάκωση του πληθωρισμού, οι πιέσεις παραμένουν αρκετά υψηλές ώστε να διατηρούν τις πραγματικές αποδόσεις χαμηλές, ειδικά σε ένα περιβάλλον περαιτέρω χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής. Αυτό ενισχύει την ελκυστικότητα του χρυσού, ο οποίος δεν προσφέρει τόκο αλλά προστατεύει από τον πληθωρισμό και τον κίνδυνο αντισυμβαλλομένου.

Το κοινό συμπέρασμα

Παρά τις επιμέρους διαφοροποιήσεις στους χρονικούς ορίζοντες, το μήνυμα των δύο οίκων είναι σαφές: ο χρυσός παραμένει βασικό «στοίχημα» για το 2026. Με τις κεντρικές τράπεζες, τους θεσμικούς και τους ιδιώτες επενδυτές να συνεχίζουν τις τοποθετήσεις και την παγκόσμια αβεβαιότητα να επιμένει, οι προβλέψεις για επίπεδα έως και 5.400 δολάρια δείχνουν ότι το ράλι ίσως δεν έχει ακόμη πει την τελευταία του λέξη.

Της Νατάσας Στασινού

Πηγή: naftemporiki.gr